宏发证券关税缓和释放积极信号外资巨头强化多资产配置主线

　　中美同步下调加征关税的消息于5月中旬落地宏发证券，为市场注入了一针强心剂。

　　多家头部外资资管机构普遍认为，此轮关税的阶段性调整，有效缓解了中美贸易摩擦对全球经济的压制，成为市场情绪修复与风险偏好回升的重要催化剂，为资产价格反弹提供了关键支撑。

　　在不确定性持续高企的背景下，多资产策略正逐步成为主流配置方向。黄金作为对冲地缘风险的重要工具再度受到青睐，防御型股票及中等久期债券则在波动环境中展现出稳健特性。多家外资资管机构人士指出，当前市场逻辑正从单一资产博弈转向多元分散布局，投资者正通过更具弹性的资产组合策略，应对复杂多变的宏观局势与政策周期。

　　关税调整窗口期开启，市场信心提振

　　富达国际指出，5月12日，中美联合声明宣布，双方将在90天内同步下调加征关税：中国将把对美商品加征关税从125%降至10%，美国则从145%降至30%。消息公布后，A股与H股显著上涨，市场反应积极。

　　这一短期缓解有助于恢复市场信心。不过，尽管整体关税大幅降低，但也是暂时性的。就目前而言，市场情绪以及国内支持政策，可能比协议实质内容更加重要。

　　富达国际认为，尽管只是暂时降低关税，但这反映了整体有效关税负担的显著转变。虽然目前两个经济体都尚未接近临界点，但整体关税的大幅降低，将有助于缓解这一风险。多年来，中国通过减少对美出口依赖，在为新一轮贸易紧张局势做好准备的同时，也保留了扩大国内刺激措施的能力。这些发展加上贸易壁垒的降低宏发证券，或能对股票和信贷市场产生支持作用。

　　其次，即使关税有所降低，全球贸易流向已发生转变，企业需要时间来对其供应链和物流等做出结构性调整。对于考虑在亚洲进行资产配置的投资者来说，这些转变非常重要。总的来说，这一事态发展令人鼓舞，投资者或可将此视为中美关系紧张局势的缓和。

　　贝莱德智库则表示，近期，中美两国的联合声明标志着中美贸易冲突迎来重大缓和，并带来三大启示。第一，这次的联合声明再次印证，客观经济规律将影响政策走向。第二，关税可能导致美国经济活动因供应链中断而进一步收缩，但对今年整体经济活动的累积影响或相对有限。第三,该联合声明为美国有效关税税率最终将处于何种水平提供了判断方向。贝莱德保持对于风险资产的偏好，并将密切关注上市公司财报，以优选投资机会。